Zengin yatırımcılar borsadaki satışlarda fırsatlar buluyorBorsa bilgileri 5 Ağustos 2024 Pazartesi günü ABD'nin New York kentindeki Nasdaq MarketSite'de gösterildi.
Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images
Bu makalenin bir versiyonu ilk olarak CNBC'nin Inside Wealth haber bülteninde, yüksek net değere sahip yatırımcı ve tüketicilere yönelik haftalık bir rehber olan Robert Frank ile birlikte yayınlandı. Üye olmak gelecekteki basımları doğrudan gelen kutunuza almak için.
Zengin yatırımcılar ve aile ofisleri bu hafta piyasa dalgalanmalarına yol açacak hisse senetlerinden kaçındı, ancak varlık danışmanlarına göre pek çok kişi fiyatlardaki düşüşü vergi tasarrufu ve emlak planlaması için bir fırsat olarak gördü.
Özel bankalar ve varlık yöneticileri, son zamanlarda aşırı ısınan teknoloji sektörüyle ilgili endişeler ışığında, kamu piyasalarından özel piyasalara daha geniş bir geçişin parçası olarak müşterilerinin bir yıldan fazla bir süredir stoklarını azalttığını söylüyor.
UBS aile ofisi araştırmasına göre, aile ofisleri portföylerinin %35'ini özel sermayeden (tüm varlık sınıfları arasında en büyüğü) oluştururken, hisse senetlerinde bu oran yalnızca %28'dir. Deloitte anketi, aile ofisi hisse senedi sahipliğinin 2021'den 2023'e kadar %34'ten %25'e düştüğünü, özel sermayelerinin ise 2021'de %22'den 2023'te %30'a yükseldiğini ortaya çıkardı.
Birkaç danışmana göre, hisse senetleri Pazartesi günü S&P 500 ve Nasdaq'ın %3 değer kaybetmesiyle düşüş yaşadığında, zengin yatırımcılar ne paniğe kapıldı ne de satın almak için harekete geçti. Pek çok soruları vardı.
Ultra zengin müşterilere danışmanlık yapan BBR Partners'ın ortağı ve portföy ve varlık danışmanlığı eşbaşkanı Sean Apgar, “Müşterilerden gelen ortak soru 'Neler oluyor?'du” dedi. “Bu daha çok meraktan kaynaklanıyordu; eylem için gerçek bir neden yoktu.”
Apgar, BBR'nin tavsiye ettiği müşterilerin (çoğu yüz milyonlarca veya milyarlarca dolar değerinde) uzun yatırım ufukları göz önüne alındığında kısa vadeli piyasa olaylarına tepki vermediklerini söyledi. Ancak yine de piyasa hareketleri, Japonların cari ticareti, büyüyen durgunluk korkuları ve faiz indirimi ihtimalleri hakkında eğitim almak istiyorlardı. Müşterileri için yatırım planları hâlâ yatırım planlarıdır.
Apgar, “Müşterilerin şu anda yapabileceği en iyi şey, arkanıza yaslanmak ve onlarla uzun zaman önce uygulamaya koyduğumuz yatırım planı hakkında iyi hissetmek, bu arada beklenen dalgalanmalar ve düzeltmeler” dedi.
Inside Wealth'i doğrudan gelen kutunuza alın
Geçtiğimiz Cuma ve Pazartesi günü fiyatlarda yaşanan düşüş, zengin yatırımcılara vergi avantajlarından ve hediye stratejilerinden yararlanma şansı da sundu.
JP Morgan Private Bank'ın finansal kurumlar grubu ve ABD aile ofisi uygulamalarının başkanı William Sinclair, artan sayıda müşterinin “ayrı olarak yönetilen hesaplar” olarak adlandırılan, belirli bir grup varlık veya hisse senedini tutmak için tasarlanmış gizli hesaplara sahip olduğunu söyledi. Ayrı hesaplarla, müşteriler değeri düşen hisse senetlerini daha kolay satabilir ve “vergi zararı hasadı” olarak bilinen, kazanan hisse senetlerinden elde ettikleri sermaye kazançlarını dengelemek için kullanabilecekleri zararları fark edebilirler.
Bazı Büyük Teknoloji hisseleri geçen ay %15 veya daha fazla değer kaybederken, zengin yatırımcılar zararına satış yapıyor, vergi avantajlarından yararlanıyor ve pozisyonlarını korumak için hisseleri daha sonraki bir tarihte geri satın alıyor.
Sinclair, “Vergiye tabi müşteriler için en büyük giriş, vergi zararı toplama stratejilerinde oldu” dedi.
Diğerleri fiyat dalgalanmalarını emlak planlaması için kullanıyor. Mevcut veraset ve intikal vergisi kurallarına göre, evli çiftler mirasçılara ve aile üyelerine 27,22 milyon dolara kadar transfer edebilirken, bireyler 13,61 milyon dolara kadar transfer yapabiliyor. Gelecek yılın sonunda sona erecek olan hediye ve emlak muafiyeti tutarıyla birlikte birçok varlıklı yatırımcı, bu süre dolmadan maksimum tutarı dağıtmak için çalışıyor.
Değeri düşen hisse senetlerinin hediye edilmesi, yatırımcıların muafiyet tutarının altında daha fazla hisse senedi hediye etmesine olanak sağladığı için daha fazla fayda sağlar.
Apgar, “100 dolar değerinde bir hisse senediniz olduğunu ve şimdi 80 dolar değerinde olduğunu varsayalım, varlıkların sonunda tekrar değer kazanacağını varsayarak bu düşük değeri bir sonraki nesle aktarabilirsiniz” dedi. “Yani depresif değerlerden faydalanıyorsunuz. Vergi danışmanları genel olarak bu ortamlar hakkında heyecanlanıyor çünkü bu yeni fırsatlar yaratıyor.”
Son zamanlardaki dalgalanmalara karşı daha duyarlı olan bir müşteri grubu şirket kurucularından ve üst düzey yöneticilerden oluşuyor. Çoğu zaman servetlerinin büyük bir kısmı tek bir şirket hissesine bağlı olduğundan danışmanlar, büyük hisse senedi düşüşlerinin etkisini hafifletmeye yardımcı olmak için değişken ön ödemeli vadeli işlemler ve döviz fonları gibi karmaşık korumaları yapılandırmalarına yardımcı olabilir. Geçen haftaki hisse senedi düşüşü, birçok kurucu ve CEO için sözde “yakalama” yapılarının faydalarını ortaya çıkardı.
Konsantre hisse senedi konusunda birçok müşteriye danışmanlık yapan UBS Wealth Management ABD bölüm direktörü Jennifer Povlitz, “Üst düzey yöneticilerdeki bu rollerdeki insanlar, kariyerlerinin yanı sıra işlerinin de hisse senedine odaklanacağını biliyor” dedi. pozisyonlar. “Dolayısıyla finansal planlama kısmının dikkate alınması gerekiyor.”
S&P 500, 2023'teki %24'lük artışın ardından bu yıl hâlâ kabaca %10 yükselişteyken, ultra zengin yatırımcılar ve aile ofisleri paralarının çoğunu alternatiflere, özellikle de özel sermayeye kaydırmaya devam ediyor. Pek çok kişi, özel şirketlerin, özellikle Pazartesi gibi günlerden sonra, hisse senetlerine kıyasla uzun vadede daha istikrarlı ve karlı olduğunu düşünüyor. Ayrıca özel şirketlerdeki doğrudan payları sayesinde yönetim üzerinde daha fazla etkiye sahip olabilirler.
Ülkenin en büyük aile ofislerinden bazılarının danışmanı Geoffrey von Kuhn, “Aile ofislerinin çoğu alternatiflere, hedge fonlara, özel sermayeye ve gayrimenkule o kadar yatırım yapıyor ki, zaten yatırımlarını başka yöne kaydırmıyorlar” dedi.
Citi Private Bank'ın Amerika Kıtası aile ofisi grup başkanı Richard Weintraub, aile ofislerinin paralarını daha az dalgalanmayla on yıllar veya nesiller boyunca büyüyebilecek daha uzun vadeli yatırımlara aktardığını söyledi. Özel sermaye ve girişimin yanı sıra, aile ofisleri arasındaki büyük eğilim, özel şirketlerin hisselerini veya kontrolünü satın almak için yapılan doğrudan anlaşmalardır.
Weintraub, “10 milyar doları aşan daha büyük aile ofisleri, sonsuza kadar ellerinde tutabilecekleri ve nesilden nesile aktarabilecekleri faaliyet gösteren şirketlere sermaye dağıtıyor” dedi. “Buffett modelini oluşturmak gibi.”
Geçtiğimiz hafta yaşanan hisse senedi düşüşlerinin “özel yatırımlara yönelme fikrini güçlendirdiğini” ekledi.
Bank of America Private Bank'ın yatırımlardan sorumlu başkanı Michael Pelzar, yüksek net değerli yatırımcıların, özel pazarlar ve alternatifler söz konusu olduğunda hâlâ aile ofislerine yetiştiklerini söyledi.
Pelzar, “Genel olarak yüksek net değerli yatırımcıların alternatiflere yeterince tahsis edilmediğini düşünüyorum” dedi. “Bunu görüyoruz [volatility] yüksek net değerli yatırımcıların portföylerini genişletmeye devam etmelerini sağlayacak bir katalizör olarak. Bu haftadan sonra ister kişisel gelir ister gayrimenkul olsun, alternatifler söz konusu olduğunda daha açık fikirliliğin olacağını düşünüyorum.”
Danışmanlar, genel yatırım ortamı söz konusu olduğunda, yüksek net değere sahip yatırımcıların en büyük endişelerinin jeopolitik riskler ve mali harcamalar olduğunu söylüyor. Rockefeller Küresel Aile Ofisi CIO'su Jimmy Chang, müşterilerin en sık sorduğu sorunun borsa oynaklığıyla ilgili değil, hükümet borçları ve açıklarının etkisiyle ilgili olduğunu söyledi.
“Vergi planlamasının yanı sıra ekonomi ve piyasa üzerindeki etkilerini de bilmek istiyorlar” dedi.
Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images
Bu makalenin bir versiyonu ilk olarak CNBC'nin Inside Wealth haber bülteninde, yüksek net değere sahip yatırımcı ve tüketicilere yönelik haftalık bir rehber olan Robert Frank ile birlikte yayınlandı. Üye olmak gelecekteki basımları doğrudan gelen kutunuza almak için.
Zengin yatırımcılar ve aile ofisleri bu hafta piyasa dalgalanmalarına yol açacak hisse senetlerinden kaçındı, ancak varlık danışmanlarına göre pek çok kişi fiyatlardaki düşüşü vergi tasarrufu ve emlak planlaması için bir fırsat olarak gördü.
Özel bankalar ve varlık yöneticileri, son zamanlarda aşırı ısınan teknoloji sektörüyle ilgili endişeler ışığında, kamu piyasalarından özel piyasalara daha geniş bir geçişin parçası olarak müşterilerinin bir yıldan fazla bir süredir stoklarını azalttığını söylüyor.
UBS aile ofisi araştırmasına göre, aile ofisleri portföylerinin %35'ini özel sermayeden (tüm varlık sınıfları arasında en büyüğü) oluştururken, hisse senetlerinde bu oran yalnızca %28'dir. Deloitte anketi, aile ofisi hisse senedi sahipliğinin 2021'den 2023'e kadar %34'ten %25'e düştüğünü, özel sermayelerinin ise 2021'de %22'den 2023'te %30'a yükseldiğini ortaya çıkardı.
Birkaç danışmana göre, hisse senetleri Pazartesi günü S&P 500 ve Nasdaq'ın %3 değer kaybetmesiyle düşüş yaşadığında, zengin yatırımcılar ne paniğe kapıldı ne de satın almak için harekete geçti. Pek çok soruları vardı.
Ultra zengin müşterilere danışmanlık yapan BBR Partners'ın ortağı ve portföy ve varlık danışmanlığı eşbaşkanı Sean Apgar, “Müşterilerden gelen ortak soru 'Neler oluyor?'du” dedi. “Bu daha çok meraktan kaynaklanıyordu; eylem için gerçek bir neden yoktu.”
Apgar, BBR'nin tavsiye ettiği müşterilerin (çoğu yüz milyonlarca veya milyarlarca dolar değerinde) uzun yatırım ufukları göz önüne alındığında kısa vadeli piyasa olaylarına tepki vermediklerini söyledi. Ancak yine de piyasa hareketleri, Japonların cari ticareti, büyüyen durgunluk korkuları ve faiz indirimi ihtimalleri hakkında eğitim almak istiyorlardı. Müşterileri için yatırım planları hâlâ yatırım planlarıdır.
Apgar, “Müşterilerin şu anda yapabileceği en iyi şey, arkanıza yaslanmak ve onlarla uzun zaman önce uygulamaya koyduğumuz yatırım planı hakkında iyi hissetmek, bu arada beklenen dalgalanmalar ve düzeltmeler” dedi.
Inside Wealth'i doğrudan gelen kutunuza alın
Geçtiğimiz Cuma ve Pazartesi günü fiyatlarda yaşanan düşüş, zengin yatırımcılara vergi avantajlarından ve hediye stratejilerinden yararlanma şansı da sundu.
JP Morgan Private Bank'ın finansal kurumlar grubu ve ABD aile ofisi uygulamalarının başkanı William Sinclair, artan sayıda müşterinin “ayrı olarak yönetilen hesaplar” olarak adlandırılan, belirli bir grup varlık veya hisse senedini tutmak için tasarlanmış gizli hesaplara sahip olduğunu söyledi. Ayrı hesaplarla, müşteriler değeri düşen hisse senetlerini daha kolay satabilir ve “vergi zararı hasadı” olarak bilinen, kazanan hisse senetlerinden elde ettikleri sermaye kazançlarını dengelemek için kullanabilecekleri zararları fark edebilirler.
Bazı Büyük Teknoloji hisseleri geçen ay %15 veya daha fazla değer kaybederken, zengin yatırımcılar zararına satış yapıyor, vergi avantajlarından yararlanıyor ve pozisyonlarını korumak için hisseleri daha sonraki bir tarihte geri satın alıyor.
Sinclair, “Vergiye tabi müşteriler için en büyük giriş, vergi zararı toplama stratejilerinde oldu” dedi.
Diğerleri fiyat dalgalanmalarını emlak planlaması için kullanıyor. Mevcut veraset ve intikal vergisi kurallarına göre, evli çiftler mirasçılara ve aile üyelerine 27,22 milyon dolara kadar transfer edebilirken, bireyler 13,61 milyon dolara kadar transfer yapabiliyor. Gelecek yılın sonunda sona erecek olan hediye ve emlak muafiyeti tutarıyla birlikte birçok varlıklı yatırımcı, bu süre dolmadan maksimum tutarı dağıtmak için çalışıyor.
Değeri düşen hisse senetlerinin hediye edilmesi, yatırımcıların muafiyet tutarının altında daha fazla hisse senedi hediye etmesine olanak sağladığı için daha fazla fayda sağlar.
Apgar, “100 dolar değerinde bir hisse senediniz olduğunu ve şimdi 80 dolar değerinde olduğunu varsayalım, varlıkların sonunda tekrar değer kazanacağını varsayarak bu düşük değeri bir sonraki nesle aktarabilirsiniz” dedi. “Yani depresif değerlerden faydalanıyorsunuz. Vergi danışmanları genel olarak bu ortamlar hakkında heyecanlanıyor çünkü bu yeni fırsatlar yaratıyor.”
Son zamanlardaki dalgalanmalara karşı daha duyarlı olan bir müşteri grubu şirket kurucularından ve üst düzey yöneticilerden oluşuyor. Çoğu zaman servetlerinin büyük bir kısmı tek bir şirket hissesine bağlı olduğundan danışmanlar, büyük hisse senedi düşüşlerinin etkisini hafifletmeye yardımcı olmak için değişken ön ödemeli vadeli işlemler ve döviz fonları gibi karmaşık korumaları yapılandırmalarına yardımcı olabilir. Geçen haftaki hisse senedi düşüşü, birçok kurucu ve CEO için sözde “yakalama” yapılarının faydalarını ortaya çıkardı.
Konsantre hisse senedi konusunda birçok müşteriye danışmanlık yapan UBS Wealth Management ABD bölüm direktörü Jennifer Povlitz, “Üst düzey yöneticilerdeki bu rollerdeki insanlar, kariyerlerinin yanı sıra işlerinin de hisse senedine odaklanacağını biliyor” dedi. pozisyonlar. “Dolayısıyla finansal planlama kısmının dikkate alınması gerekiyor.”
S&P 500, 2023'teki %24'lük artışın ardından bu yıl hâlâ kabaca %10 yükselişteyken, ultra zengin yatırımcılar ve aile ofisleri paralarının çoğunu alternatiflere, özellikle de özel sermayeye kaydırmaya devam ediyor. Pek çok kişi, özel şirketlerin, özellikle Pazartesi gibi günlerden sonra, hisse senetlerine kıyasla uzun vadede daha istikrarlı ve karlı olduğunu düşünüyor. Ayrıca özel şirketlerdeki doğrudan payları sayesinde yönetim üzerinde daha fazla etkiye sahip olabilirler.
Ülkenin en büyük aile ofislerinden bazılarının danışmanı Geoffrey von Kuhn, “Aile ofislerinin çoğu alternatiflere, hedge fonlara, özel sermayeye ve gayrimenkule o kadar yatırım yapıyor ki, zaten yatırımlarını başka yöne kaydırmıyorlar” dedi.
Citi Private Bank'ın Amerika Kıtası aile ofisi grup başkanı Richard Weintraub, aile ofislerinin paralarını daha az dalgalanmayla on yıllar veya nesiller boyunca büyüyebilecek daha uzun vadeli yatırımlara aktardığını söyledi. Özel sermaye ve girişimin yanı sıra, aile ofisleri arasındaki büyük eğilim, özel şirketlerin hisselerini veya kontrolünü satın almak için yapılan doğrudan anlaşmalardır.
Weintraub, “10 milyar doları aşan daha büyük aile ofisleri, sonsuza kadar ellerinde tutabilecekleri ve nesilden nesile aktarabilecekleri faaliyet gösteren şirketlere sermaye dağıtıyor” dedi. “Buffett modelini oluşturmak gibi.”
Geçtiğimiz hafta yaşanan hisse senedi düşüşlerinin “özel yatırımlara yönelme fikrini güçlendirdiğini” ekledi.
Bank of America Private Bank'ın yatırımlardan sorumlu başkanı Michael Pelzar, yüksek net değerli yatırımcıların, özel pazarlar ve alternatifler söz konusu olduğunda hâlâ aile ofislerine yetiştiklerini söyledi.
Pelzar, “Genel olarak yüksek net değerli yatırımcıların alternatiflere yeterince tahsis edilmediğini düşünüyorum” dedi. “Bunu görüyoruz [volatility] yüksek net değerli yatırımcıların portföylerini genişletmeye devam etmelerini sağlayacak bir katalizör olarak. Bu haftadan sonra ister kişisel gelir ister gayrimenkul olsun, alternatifler söz konusu olduğunda daha açık fikirliliğin olacağını düşünüyorum.”
Danışmanlar, genel yatırım ortamı söz konusu olduğunda, yüksek net değere sahip yatırımcıların en büyük endişelerinin jeopolitik riskler ve mali harcamalar olduğunu söylüyor. Rockefeller Küresel Aile Ofisi CIO'su Jimmy Chang, müşterilerin en sık sorduğu sorunun borsa oynaklığıyla ilgili değil, hükümet borçları ve açıklarının etkisiyle ilgili olduğunu söyledi.
“Vergi planlamasının yanı sıra ekonomi ve piyasa üzerindeki etkilerini de bilmek istiyorlar” dedi.