Aile ofisleri daha yüksek getiri ve daha az oynaklık için hisse senetlerinin ötesine bakıyorYeni bir araştırmaya göre büyük aile ofisleri, daha yüksek getiri ve daha düşük oynaklık arayışıyla borsadan çıktıklarından yatırımlarının neredeyse yarısını özel piyasalara ve alternatiflere yapıyor.
JPMorgan Private Bank Küresel Aile Ofisi Raporu'na göre Pazartesi günü yayınlanan rapora göre aile ofisleri toplam portföylerinin %46'sını özel sermaye, gayrimenkul, risk sermayesi, riskten korunma fonları ve özel krediyi içeren alternatif yatırımlardan alıyor. Anket kapsamındaki aile ofislerinin varlıklarının %26'sı halka açık hisse senetlerine yatırılmıştı.
Araştırma dünya çapında ortalama 1,4 milyar dolarlık varlığa sahip 190 tekli aile ofisini araştırdı.
Araştırma, ABD'deki büyük aile ofislerinin alternatiflere daha fazla yoğunlaştığını ortaya çıkardı. Ankete göre, varlıkları 500 milyon dolardan fazla olan Amerikan aile ofislerinin %49'undan fazlası alternatiflere, %22'si ise kamu hisselerine yatırım yaptı.
Ankette ayrıntıları verilen alternatif yatırımların aile ofisi varlıklarının %19'u özel sermayede, %14'ü gayrimenkulde, %5'i risk sermayesinde, %5'i hedge fonlarında ve %4'ü özel kredideydi.
Kamu piyasalarından özel piyasalara geçiş, varlıklı ailelerin özel yatırım kolları olan ve son yıllarda büyüklük ve sayı bakımından patlama yaşayan aile ofislerinde büyük bir değişimi temsil ediyor. Aile ofisleri şu anda 6 trilyon dolardan fazla varlığa sahipken, özel sermaye piyasalarında, doğrudan anlaşmalarda, risk sermayesinde ve özel kredilerde güçlü bir güç haline geliyorlar.
JPMorgan Private Bank ABD Aile Ofisi Uygulaması başkanı William Sinclair, hisse senetleri ve tahvillerin aile ofisleri için önemini korurken, daha yüksek getiri sağlayan alternatiflere giderek daha fazla yöneldiklerini söyledi.
Aile ofisleri genellikle daha uzun zaman ufuklarına sahiptir ve önümüzdeki 50 ila 100 yıl veya daha uzun bir süre için yatırım yaparlar, böylece varlıkları onlarca yıl boyunca tutabilirler ve daha fazla sabırlı sermaye için daha yüksek getiri sağlayan “likidite primi” denilen şeyden yararlanabilirler. Günden güne, hatta saatten saate çılgınca salınabilen hisse senetlerinin aksine, özel sermaye ve özel şirketler gibi alternatifler daha kademeli değerleme değişikliklerine sahiptir ve bu da oynaklığı yumuşatır.
Sinclair, “Bu müşteriler servetlerine ilişkin onlarca yıllık bir bakış açısına sahipler ve likidite azlığını üstlenebilirler” dedi. “Birçoğu kamu pazarlarının dışındaki fırsatları görüyor.”
Raporda ayrıca birçok aile ofisi kurucusunun girişimci olarak başlayıp bir işletmeyi sattığı da belirtildi. Bu kurucular artık aile ofislerini kullanarak diğer özel şirketlerin hisselerini almak ve deneyimlerini şirketlerin büyümesine yardımcı olmak için kullanmak istiyorlar.
“[JPMorgan] Sinclair, bu ülkedeki milyarderlerin yüzde 60'ıyla çalışacak kadar şanslı” dedi ve şöyle devam etti: “Bu nedenle, müşterilerimizin yönetim kurullarında ve sermaye tablolarında en büyük risk sermayesi ve özel sermaye şirketlerinden bazılarının yanında olmasını isteyen şirketler var Orası.”
Sinclair, alternatiflere yönelik aile ofisi yatırımlarındaki artışın devam edeceğini düşündüğünü söyledi.
“Özellikle özel kredilerde büyüme göreceğinizi düşünüyorum” dedi. “Ve şu anda inşa edilmekte olan veri merkezlerinden bazılarını ve gerekli olan gücü düşündüğünüzde, pek çok müşterinin altyapıya, özellikle de dijital altyapıya yeterince tahsis edilmediğini düşünüyorum.”
ABD'deki aile ofislerinin diğer yatırımlarında ortalama %9 nakit, tarihin en yüksek oranı ve %10 tahvil bulunuyordu.
Ankete göre şaşırtıcı bir şekilde aile ofislerinin yarısından azının genel bir yatırım getirisi hedefi var. ABD'de aile ofislerinin yalnızca %49'unun portföyleri için uzun vadeli bir hedef getirisi var. Getiri hedefi olanlar arasında ortalama getiri hedefi %8'di.
Yine de aile ofisleri yatırım portföyleri için çeşitli ölçütler kullanıyor; ankete katılanların dörtte üçünden fazlası performansı değerlendirmek için bazı ölçütler kullanıyor. Ankete göre, daha büyük aile ofislerinin özelleştirilmiş kıyaslamaları kullanma olasılığı daha yüksek.
Aile ofisleri, özellikle 500 milyon doların altındaki küçük aile ofisleri arasında, maliyetleri azaltmak için giderek daha fazla işlevi dış kaynaklardan sağlamanın yollarını arıyor. Raporda, şirketlerin yüzde 80'inin artık ağırlıklı olarak yatırım yönetimi, yöneticilere erişim, ticaret yürütme ve portföy oluşturma için harici danışmanlar kullandığı belirtildi.
Aile ofisleri ayrıca bilgisayar korsanlığına karşı korunmak amacıyla siber güvenlik konusunda yardım almak için giderek daha fazla JPMorgan gibi şirketlere yöneliyor. Ankete katılan aile ofislerinin %40'ı siber güvenliğin yeteneklerdeki en büyük “boşluk” olduğunu ve neredeyse 4 kişiden 1'i bir siber saldırının kurbanı olduklarını söyledi.
Sinclair, “Yardım için bizden yardım bekliyorlar” dedi.
CNBC'lere abone olun Zenginlik İçinde Robert Frank'la haber bülteni.
JPMorgan Private Bank Küresel Aile Ofisi Raporu'na göre Pazartesi günü yayınlanan rapora göre aile ofisleri toplam portföylerinin %46'sını özel sermaye, gayrimenkul, risk sermayesi, riskten korunma fonları ve özel krediyi içeren alternatif yatırımlardan alıyor. Anket kapsamındaki aile ofislerinin varlıklarının %26'sı halka açık hisse senetlerine yatırılmıştı.
Araştırma dünya çapında ortalama 1,4 milyar dolarlık varlığa sahip 190 tekli aile ofisini araştırdı.
Araştırma, ABD'deki büyük aile ofislerinin alternatiflere daha fazla yoğunlaştığını ortaya çıkardı. Ankete göre, varlıkları 500 milyon dolardan fazla olan Amerikan aile ofislerinin %49'undan fazlası alternatiflere, %22'si ise kamu hisselerine yatırım yaptı.
Ankette ayrıntıları verilen alternatif yatırımların aile ofisi varlıklarının %19'u özel sermayede, %14'ü gayrimenkulde, %5'i risk sermayesinde, %5'i hedge fonlarında ve %4'ü özel kredideydi.
Kamu piyasalarından özel piyasalara geçiş, varlıklı ailelerin özel yatırım kolları olan ve son yıllarda büyüklük ve sayı bakımından patlama yaşayan aile ofislerinde büyük bir değişimi temsil ediyor. Aile ofisleri şu anda 6 trilyon dolardan fazla varlığa sahipken, özel sermaye piyasalarında, doğrudan anlaşmalarda, risk sermayesinde ve özel kredilerde güçlü bir güç haline geliyorlar.
JPMorgan Private Bank ABD Aile Ofisi Uygulaması başkanı William Sinclair, hisse senetleri ve tahvillerin aile ofisleri için önemini korurken, daha yüksek getiri sağlayan alternatiflere giderek daha fazla yöneldiklerini söyledi.
Aile ofisleri genellikle daha uzun zaman ufuklarına sahiptir ve önümüzdeki 50 ila 100 yıl veya daha uzun bir süre için yatırım yaparlar, böylece varlıkları onlarca yıl boyunca tutabilirler ve daha fazla sabırlı sermaye için daha yüksek getiri sağlayan “likidite primi” denilen şeyden yararlanabilirler. Günden güne, hatta saatten saate çılgınca salınabilen hisse senetlerinin aksine, özel sermaye ve özel şirketler gibi alternatifler daha kademeli değerleme değişikliklerine sahiptir ve bu da oynaklığı yumuşatır.
Sinclair, “Bu müşteriler servetlerine ilişkin onlarca yıllık bir bakış açısına sahipler ve likidite azlığını üstlenebilirler” dedi. “Birçoğu kamu pazarlarının dışındaki fırsatları görüyor.”
Raporda ayrıca birçok aile ofisi kurucusunun girişimci olarak başlayıp bir işletmeyi sattığı da belirtildi. Bu kurucular artık aile ofislerini kullanarak diğer özel şirketlerin hisselerini almak ve deneyimlerini şirketlerin büyümesine yardımcı olmak için kullanmak istiyorlar.
“[JPMorgan] Sinclair, bu ülkedeki milyarderlerin yüzde 60'ıyla çalışacak kadar şanslı” dedi ve şöyle devam etti: “Bu nedenle, müşterilerimizin yönetim kurullarında ve sermaye tablolarında en büyük risk sermayesi ve özel sermaye şirketlerinden bazılarının yanında olmasını isteyen şirketler var Orası.”
Sinclair, alternatiflere yönelik aile ofisi yatırımlarındaki artışın devam edeceğini düşündüğünü söyledi.
“Özellikle özel kredilerde büyüme göreceğinizi düşünüyorum” dedi. “Ve şu anda inşa edilmekte olan veri merkezlerinden bazılarını ve gerekli olan gücü düşündüğünüzde, pek çok müşterinin altyapıya, özellikle de dijital altyapıya yeterince tahsis edilmediğini düşünüyorum.”
ABD'deki aile ofislerinin diğer yatırımlarında ortalama %9 nakit, tarihin en yüksek oranı ve %10 tahvil bulunuyordu.
Ankete göre şaşırtıcı bir şekilde aile ofislerinin yarısından azının genel bir yatırım getirisi hedefi var. ABD'de aile ofislerinin yalnızca %49'unun portföyleri için uzun vadeli bir hedef getirisi var. Getiri hedefi olanlar arasında ortalama getiri hedefi %8'di.
Yine de aile ofisleri yatırım portföyleri için çeşitli ölçütler kullanıyor; ankete katılanların dörtte üçünden fazlası performansı değerlendirmek için bazı ölçütler kullanıyor. Ankete göre, daha büyük aile ofislerinin özelleştirilmiş kıyaslamaları kullanma olasılığı daha yüksek.
Aile ofisleri, özellikle 500 milyon doların altındaki küçük aile ofisleri arasında, maliyetleri azaltmak için giderek daha fazla işlevi dış kaynaklardan sağlamanın yollarını arıyor. Raporda, şirketlerin yüzde 80'inin artık ağırlıklı olarak yatırım yönetimi, yöneticilere erişim, ticaret yürütme ve portföy oluşturma için harici danışmanlar kullandığı belirtildi.
Aile ofisleri ayrıca bilgisayar korsanlığına karşı korunmak amacıyla siber güvenlik konusunda yardım almak için giderek daha fazla JPMorgan gibi şirketlere yöneliyor. Ankete katılan aile ofislerinin %40'ı siber güvenliğin yeteneklerdeki en büyük “boşluk” olduğunu ve neredeyse 4 kişiden 1'i bir siber saldırının kurbanı olduklarını söyledi.
Sinclair, “Yardım için bizden yardım bekliyorlar” dedi.
CNBC'lere abone olun Zenginlik İçinde Robert Frank'la haber bülteni.